11月10日晚，阿里巴巴发布公告，拟分拆全资子公司平头哥（上海）技术股份有限公司，赴香港联交所主板独立上市。香港联交所已确认阿里可以进行此次分拆。据观察者网报道，截至2026年4月，平头哥真武系列AI芯片累计出货56万片。分拆完成后，平头哥预计仍将是阿里巴巴子公司。
这家公司不算年轻了。2018年9月，中天微系统与达摩院芯片团队整合，平头哥由此而来。此后产品线一路铺开，2019年推出AI推理芯片含光800，2021年发布通用服务器CPU倚天710，2023年又有了SSD主控芯片镇岳510，面向物联网的羽阵系列出货量达数亿颗。IDC数据显示，2025年中国云端AI加速器市场按出货量计，华为以81.2万片居首，平头哥以26.5万片排在第二，超过昆仑芯与寒武纪。阿里巴巴CEO吴泳铭此前在财报电话会上明确，平头哥已成功商业化，年化营收规模超过百亿。
分拆的底气来自客户结构。真武系列已服务20多个行业的650多家企业客户，外部商业化客户占比超过60%。智驾是其中最重的一块，部署超13万卡，覆盖长安、广汽、比亚迪、小鹏、蔚来、理想等30多家头部客户；金融行业部署10万卡。产品节奏也没停，今年5月发布的真武M890，性能是上一代810E的3倍，9月云栖大会亮相的真武V900预计2027年一季度量产。
时点也踩得巧，国产AI芯片正赶上上市窗口。摩尔线程、沐曦股份、燧原科技已登陆科创板，壁仞科技和天数智芯去了港股，百度旗下昆仑芯也已启动上市辅导。路透社旗下IFR此前援引知情人士报道称，平头哥计划2027年在港IPO，募资至少20亿至30亿美元；摩根大通研报测算，市场对其估值预期在250亿至620亿美元区间。
对阿里来说，把平头哥推向公开市场，一来可以分担集团的算力资本开支，二来让核心业务的估值更清晰。对平头哥自身，独立上市意味着独立融资通道，也意味着在阿里体系之外争取其他云计算厂商订单的空间。国产算力头部资产的成色究竟如何，接下来就交给港交所的审批进度和公开市场的定价来检验了。