据科创板日报11月7日报道，中国移动近日公布了2027年的盘子，采购规模还要再扩，预计总金额在5000亿元以上，其中算力投资1000亿元以上。公司管理层11月6日说得直白，算力就是当前投资的最大增量。在建成多个万卡计算集群的基础上，中国移动正布局建设多个超大规模计算集群，未来两年计算能力将连续翻番。节奏也排得很具体，今年开工新建3个吉瓦级计算园区，明年再建2个，总数将达7个。
和前两年比，这个力度加得很明显。2025年中国移动计划在算力领域投资373亿元，2026年算力网络资本开支计划同比增长62.4%至378亿元。转向的不只移动一家。中国联通2026年前三季度营业收入2946亿元，算力收入同比增长12.2%，智算中心收入增长10.4%，标准机架120万架，IDC资源总规模3000MW。中国移动今年上半年算力服务收入增长14.0%，其中AIDC收入同比增长486.1%，智算服务收入增长130.1%。中国电信同期AIDC收入增长9.3%，智算收入增长95.0%。
三大运营商算力成绩单（据科创板日报）
中国移动2027计划：采购总额超5000亿元，算力投资超1000亿元
中国移动2026上半年：AIDC收入+486.1%，智算服务收入+130.1%
中国联通2026前三季度：算力收入+12.2%，智算中心收入+10.4%
中国电信2026上半年：智算收入+95.0%，AIDC收入+9.3%
钱花出去，怎么赚回来？中国银河证券11月5日研报给出的判断是，“AI工厂”和“主权AI”是全球运营商两条最佳变现路径，国内三大运营商则以国家算力底座为核心，开创了Token经济的商业化路径。各家打法略有不同。今年3月，中国电信率先提出Token经营，“息壤”平台纳管算力已超100EFLOPS；中国联通以全国一张算力大网构建“三个一”集约化Token运营体系；中国移动则在2026移动云大会期间发布Token运营体系，要打通“Agent使用Token、Token拉动算力”的服务链路。
比起总量，资本开支的结构变化其实更耐读。运营商的总盘子在收缩，算力占比却持续抬升，AI已经实质接棒云业务，成了新的增长引擎。千亿元级投资落地之后，最先吃到红利的是国产算力服务器与整机、高速互联和存储配套链条。多家券商研报同时提到一点，运营商优先选用国产算力服务器，国产化正在从“补缺口”转向构建自主生态。换句话说，运营商的选型已经成为国产算力生态最大的单一订单来源之一。