10月21日，上交所决定对南威软件（603636.SH）及时任董秘张媛予以监管警示。此时距离其股价4天3板、三个交易日累计上涨21.64%，刚刚过去一天——而催化这轮涨停的，正是“AI短剧”与“智算中心”两个热点概念。
一、故事是怎么讲的
①10月15日，公司在上证e互动回复智算中心相关问题时称，“电算协同底座（储能电站与智算中心）均已在落地”“持续复制电算协同智算站点落地，形成稳定持续算力服务收入”；②10月19日接受媒体采访时又称，AI短剧“年产100部仅仅是公司规划的初步产能，未来产能有望提升到年出品300部以上”，并“预计2027年度将产生规模化收入”。
二、监管督促后的另一版事实
经监管督促，公司于10月20日盘后披露股票交易异常波动公告，承认了另一组事实：AI短剧年出品300部仅为初步预计，并非基于现有团队和生产能力的准确预测，落地支撑不足；已制作完成的AI短剧目前未产生收入；电算协同智算站点尚未落地；北京七星园数字经济产业智算中心项目尚在建设中，主要算力设备尚未到货，无在手订单、未产生收入。
三、基本面与监管信号
财务数据并不支撑概念热度：2025年公司营收8.36亿元、归母净利润-4.47亿元；2026年上半年营收2.15亿元、同比下降31.61%，净亏损1.70亿元。公司今年7月已因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，实控人6月披露减持计划、一笔超2亿元预付款亦曾被问询。上交所强调：市场对“AI短剧”“算电协同”等热点概念关注度较高，发布相关信息尤其应当审慎、准确、客观，充分提示不确定性。
两版口径对照
· 对外口径：“电算协同底座均已在落地” → 异动公告：“智算站点尚未落地”
· 对外口径：AI短剧“未来年产300部以上” → 异动公告：“仅为初步预计，落地支撑不足，未产生收入”
· 智算中心：设备未到货、无在手订单、未产生收入
· 股价：4天3板，3日累计涨幅21.64%
对算力产业而言，这起警示划出了一条可操作的验证线：智算收入要看设备到货、在手订单与真实营收，而不是规划口径。在国产算力的景气周期里，概念与订单的距离，就是股价与基本面的距离——企业选择算力伙伴时，同样应以其交付记录与真实案例为准绳。
（信息综合自上交所监管决定、东方财富、新浪财经、网易财经等公开报道）